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浅谈加元汇率上升的利与弊

2010-07-26 03:26:58  来源网站:新浪博客 陈思进  点击次数:

最近看到一则调查结果,加  拿大(以下简称“加国”)已成为国人留学、移民的首选之国。一旦准备出国,外汇  问题立刻显现;美金、加元和人 民币之间的兑换,马上与自身休戚相关。

美金好似世界货币,人们见之习以为常,对它的汇率也非常了解;而对加元就可能知之甚少,只知道是比美金弱的一种西方货币。人们很难想象,其实多年来加元和美金是等值的。上个世纪的70年代,是超级通货膨胀的时代,加元汇率一直高于美金,曾超过美金10%以上。在人们的心目中,那个年代的加元和英镑一样值钱。

不过,经济就像月亮,时有阴晴圆缺,一个国家的币值会随着经济的上下而浮动,各国间的货币兑换率便也此消彼涨。

上世纪末的新世纪之交,美国的高科技信息革命带动了所谓“新经济”的兴起,加速了全球化进程。那时加国在美国的“阴影”之下,得天独厚的资源价格下跌,高科技和美国不能比,.COM又搞不过美国,比较含蓄的加国人又不像老美那么会“忽悠”,再加上其它原因,经济开始不景气,加元开始下跌,一直跌到2002年一美金换1.64加元。那时在加国,好些专业人士每年挣7、8万加元的高薪,但一用美金来换算,年收入立刻降至为4、5万美金,还不如美国刚毕业的大学生。人心爱比,心理自然极不平衡,便大量“Brain Drain”(人才外流),利用96年和美国签订的北美贸易协定,用TN工作签证去了美国,2001年高峰时接近一百万人之多!

随着.COM的破灭,全球从高科技经济转向了资源经济,谁有资源谁就牛。从2002年初加元见底后,加国因为拥有丰富的石油、淡水、森林和粮食,加元随着商品价格、特别是石油价格的上升而上升。到了2007年9月,加元又和美金平起平坐了。在2008年的夏天,更是随着石油价格泡沫而一度超越美金,实际升幅几乎翻番,使好些不看好加元的投资者跌破眼镜。加国人兴高采烈,自我感觉非常良好,好像又回到强国之列,可以和美国平起平坐了。谁知,加元却随着油价下跌应声而落,不久又回到了合美金80%的地步。令无数在美金低位时,“抛弃”美金换回加元的人们大呼上当。

然而自金融海啸以来,世界的经济格局已经改变,加国作为地球村的成员,又紧挨着美国,不可能独善其身。不过,凭着加国相对健康的金融体系,以及丰富的自然资源,是最后一个被拖入经济危机的发达国家。最近加元又开始回升,回到合美金95%上下的位置。从长线看,加元汇率似乎看高。

那么加元强健究竟是好,还是不好?

加元升值的一个明显优势就是加国的对外投资增加,在加元汇率高位购得国外债券和股票,如果以后加元回落可以赚得汇率差价,而且这期间得到的利息和股息还可以提供稳定的现金流。加国统计局的数字显示,在2008年加国对全球各国的投资暴增了24%。加元升值也到了许多好处,随着对外国际投资的增加,可以购买更多的先进技术和设备,提高加国的综合竞争实力。

但是针无两头利。

大家知道,GDP是国际综合竞争力的体现,而GDP主要是由民间和政府消费、投资,加上进出口顺差而组成。如今加国失业率猛升,民间消费骤降,投资市场上无论股票还是房地产都降至冰点,如果加元继续升值,出口贸易必将受挫,对GDP没有任何贡献,就只能靠政府投资和消费来带动加国的GDP增长了。但政府的投资和消费是一把双刃剑,势必造成大规模的赤字经济。按照这种模式发展下去,加元汇率爬得越高,加国经济面临的困难也就越多,最终将难以为继。

希望加 元能在一个合 理的区间内徘徊。

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