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美联储面临困境 全球央行年会或以美元延续疲软结局

2016-08-24 05:16:43  来源网站:YORKBBS  点击次数:

本周最引人关注的自然是周五的杰克森霍尔(Jackson Hole)的全球央行年会。在这次会议上,美联储主席耶伦将发表演讲,传统上政策制定者都会利用这个场合释放出货币政策的未来方向。但是在这次会议上,耶伦恐怕无法说服金融市场去相信她能够带领阵营分化的美联储在2016年进行升息的操作。

在去年12月进行了近十年来的首次升息后,美联储曾预期今年的升息路径会一帆风顺。当时美联储自己的预测显示,美国的经济将强劲到在2016年能够升息四次。但随后全球经济放缓,并且金融市场先是因中国经济疑虑,之后又因英国公投退欧而震荡不已,此外美国经济数据也起起伏伏,这些都让美联储不断推迟加息的步伐。

Vantage FX 首席市场分析师Thomas

市场也抓住了美联储这一弱点,利用低迷的利率水平,大举投资风险资产,造成了全球范围内对高收益资产的追逐。现在的联邦基金利率期货价格也显示,投资者认为9月与11月会议升息的机率几乎等于零,而12月会议升息机率则接近五成。

从现在来看,如果美联储在真正加息之前未能做好市场的说服工作,那么升息可能引发类似2013年的金融动荡,当时联储宣布购债计划告一段落,让投资者措手不及,也引发了金融市场的大幅波动。所以美联储目前也面临投鼠忌器的困境,除非周五的会议上耶伦给出明确的升息条件(例如如果美国就业增长保持强劲,未来几个月就可能升息),否则市场将会一直怀疑美联储加息的决心,并用金融市场脆弱的信心来绑架美联储加息的能力,我们预计本周五的会议仍会以美元延续疲软的状态作为最终结局。

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