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特朗普的四万亿 给加拿大带来什么?

2016-11-14 13:05:11  来源网站:理财人生  点击次数:

 

美国大选的结果呢,有点出人预料,这个不仅仅是所有的分析师,而且很多的政治评论员的也都没有想到。

其实希拉里在整体普选中赢得了更多的票数,然而美国总统选举人制度的“赢者通吃”的原则,还是令希拉里丢失了几个关键的“摇摆州”包括佛罗里达,俄亥俄,以及宾夕法尼亚等。

你看自2009年以来,通过奥巴马总统这两届的努力呢,经济确实是恢复了,那就是避免了大萧条,但是呢,也陷入一种新平庸的状态。所有的这些低利息政策,量化宽松政策的成功的都被有钱人和华尔街收割,那么普通人在低利息政策方面收获微薄。

大家在希拉里和特朗普两个人都不受欢迎的情况下,那么很多人不仅仅是不喜欢希拉里的问题,而且是对民主党的这几年的政策反感,反而他们对特朗普的民粹主义观点大力的支持,尽管有那么多对他不利的各方面的流言,但是大家根本就不care。大家把选票都毫不犹豫地投特朗普,也就是对这些年来量化政策愤怒的一票,其实就是对现行这种经济政策的一种用脚投票的形式吧!

竞选之夜,北美期货市场的交易令投资者陷入到了无限的不安中。然而,一生一次的做空机会一晚上就消失了。说好的崩盘并没有到来,美国股市在大选后的交易日开盘就出现了大幅度的反转。

道琼斯指数单周创造出了5.36%的上涨,报收于18847点刷新了历史记录。中小盘板块罗素2000甚至单周创出了10%的涨幅,也险些刷出了历史新高。华尔街波动性指数被压制在了14.17。随着大选结果揭晓,市场对于未来特朗普政府的减税以及基础建设投入等扩张性的财政刺激颇有期待。

股市为何从害怕特朗普,仅仅七个小时候,就拥抱特朗普经济学呢?

特朗普经济学第一项就是减税措施。从上图可以看到:美国的各类税率都有望进行下调。

个人税收将会从7个边际税档调整到3个。高收入人士获益最多,如果谁改制度能够得以推行,那么未来美国的个人所得税甚至比布什政府时期还要低,所以他能够得到很多人的支持和支援,也并不是一个意外,谁会跟自己的荷包作对呢!

不仅仅是个人减税,企业税也有望从目前35%下调到15%,创出了里根政府时代以来的新低公司税率。那么,我们过去看到的,汉堡王就是巴菲特持股的那家公司,他之所以愿意收购Timhortons,一方面是喜欢他的经营,另外一方面则是希望把总部挪到这边来,这样有税务倒置的机会。不少美国公司也在寻找到把总部注册到海外,这样都是存在一个税务倒置。

特朗普公司税的新政策,使得前期我们看到的美国公司收购海外公司,进行所谓的税务倒置的交易将会销声匿迹。换句话说,这种做法没有必要了,他在美国就可以得到同样的15%的税档。

当然,特朗普的重中之重,就是加强基础建设:基础建设项目的投入,被一些媒体称为美版四万亿刺激政策,基础建设项目动工有望推升工业原材料以及工业板块。2013年根据美国工程师协会的总体评估:美国基建处建设水平还需要进一步提升。到2020年,美国还需要在基础建设项目投入3.6万亿,所以按照现有的计划还有1.6万亿的缺口。

我们能看到的,其实这些年来,美国联邦政府方面,它在基础设施的投入了相对滞后,我们到美国旅行到处看到破旧的设施,因此美国在基建方面有一定的空间,能够在这方面多进行投资。

这样大规模的基础设施建设会带来很多就业机会。这些措施让人是不是有点时光倒流的感觉,有点像回到里根总统的时代,而且他们俩的事也很相似,里根总统与特朗普都是七十岁的样子,他们这些高龄的总统,相对来说各方面都比较成熟。

对加拿大经济的影响:

民主党执政美国的时期,对于加拿大经济增长似乎更为有利,加拿大的经济增长一般好于美国共和党执政时期。加拿大央行去年两次降息希望能够妤困经济,令出口部门重拾增长,无奈改善有限。

加拿大央行拼命贬低加币汇率,希望刺激出口,而加拿大出口最大的目的国就是美国,我们加拿大对于美国经济的依赖非同小可!年内的加币走强,使得加拿大贸易情况不断恶化,上个月更是创下40亿加元的贸易赤字,那么,无论谁当选美国总统,加拿大在出口方面,需要做的事情都是要让加币贬值!

现在加拿大必须面对一个更具有贸易保护色彩的美国,对于加拿大不利。加拿大经济的出口部门对于美国的依赖非常明显,加拿大对美出口占到了77%。特朗普在竞选中提到将会对NAFTA(北美自由贸易协定)重新谈判,抵制TPP。那么无疑是增加对加拿大商品的进口关税接近10%。这样预计会令加拿大的出口下降4.5%,加元中短期看贬。

当然,并非加拿大所有的行业都会面临困境。CIBC的分析师认为:金融行业,能源以及建筑材料会有所收益。

相比民主党提倡的清洁能源,和再生能源项目,特朗普并不感冒。相反燃料能源(fossil)有望重新回归增长。而且让TRANSCANADA重启KEYSTONE 项目将会提升加拿大能源行业的对美出口。

对股市的影响:

特朗普当选后,美国股指大盘总体上扬,但是行业板块分化明显。金融板块表现最为强势,随着特朗普入主白宫后,市场对于通胀的预期开始升温,有望告别低利息时代。受到低利息环境挤压多年的银行,以及保险板块受益明显。工业,原材料等周期性板块这周表现也非常强势。

相反公用事业,地产信托,以及刚性消费板块表现疲弱。通胀预期提升,加息预期强烈,利息敏感的板块面临波动。

对债市的影响:

短期内,国债市场遭受到冲击。全球国债市场在特朗普胜出后的两个交易日内缩水了3000多亿。随着市场对于特朗普经济学有望重新提振通胀预期越来越强烈。5年期抗通胀国债与5年期国债的利差放大到了2015年6月份以来的最高水平,突破了2.40%。

10年期美国国债的收益率从竞选夜1.73%一路拉升到了2.13%。短短3个交易日内提升了40个基点,市场对于12月份加息的预期更为强烈。根据CME期货交易市场的数据显示:下个月美联储议息会议上加息25个基点的概率从上周73%提升到了81%。

竞选夜黄金一度由于避险情绪扣关1350,但是随后回落到了1224美元一盎司,单周录得6%的下跌。

 

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